截至2022年8月31日，傳媒行業(yè)共有上市公司140家，我們梳理了他們的2022上半年報(bào)，并根據(jù)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了排名。本文統(tǒng)計(jì)了9個(gè)維度18個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，具體如下。
2022年8月31日，傳媒行業(yè)A股上市公司總市值12227億元。20~50億區(qū)間的上市公司54家，占比（39%）最多；50~100億區(qū)間的上市公司42家，占比（30%）次之；超過500億的上市公司2家。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司整體總資產(chǎn)合計(jì)10569億元，同比增長(zhǎng)3.93%，資產(chǎn)規(guī)模呈小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
其中，34家傳媒行業(yè)A股上市公司總資產(chǎn)規(guī)模超過100億。榜單前三未發(fā)生改變，東方明珠（434.05億元）排名第一，世紀(jì)華通（404.83億元）排名第二，江蘇有線億元）排名第三。
此外，76家傳媒行業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中4家增速超過50%，1家增速更是超過100%。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)2399億元，同比減少6.82%，行業(yè)上市公司營(yíng)收呈小幅下滑態(tài)勢(shì)。
其中，1家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模突破100億元，榜單前三發(fā)生變化，藍(lán)色光標(biāo)（167.11億元）保持排名第一，利歐股份（98.21億元）保持排名第二，三七互娛（80.92億元）代替芒果超媒排名第三。
此外，62家傳媒行業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中10家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了50%以上的高速增長(zhǎng)，5家營(yíng)收增速更是超過100%。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司整體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)224.82億元，同比減少26.06%，行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)規(guī)模大幅下滑呈態(tài)勢(shì)。
其中，5家企業(yè)凈利潤(rùn)規(guī)模突破10億元。榜單未發(fā)生改變。2022上半年凈利潤(rùn)第一名是三七互娛（16.77億元），第二名是鳳凰傳媒（15.37億元），第三名是分眾傳媒（14.31億元）。
此外，38家傳媒行業(yè)企業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，61家凈利潤(rùn)下滑，19家出現(xiàn)虧損，其中13家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了50%以上的高速增長(zhǎng)，11家企業(yè)凈利增幅更是超過100%。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司62家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，78家營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑。大部分傳媒行業(yè)A股上市公司銷售規(guī)模下滑。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司56家實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)增長(zhǎng)，81家毛利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，傳媒行業(yè)大部分上市公司產(chǎn)品盈利下滑。
核心利潤(rùn)是指企業(yè)自身開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)成果，剔除投資收益、政府補(bǔ)貼等非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，還原企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)真實(shí)的盈利能力。核心利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-稅金及附加-研發(fā)費(fèi)用-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-利息費(fèi)用。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司38家核心利潤(rùn)增長(zhǎng)，42家核心利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。
股份巴菲特曾經(jīng)說過，如果非要我選擇用一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行選股，我會(huì)選擇ROE。公司能夠創(chuàng)造并維持高水平的ROE是可遇而不可求的，這樣的事情實(shí)在太少了。因?yàn)楫?dāng)公司規(guī)模擴(kuò)大的時(shí)候，維持高ROE是極其困難的事情。
ROE，即凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，反映了股東權(quán)益的收益水平，衡量了公司運(yùn)用自有資本的效率。通常來說，ROE越高，說明每單位凈資產(chǎn)帶來的收益越高。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司中2家公司ROE超過20%，35家公司由于虧損ROE為負(fù)數(shù)。其中，榜單前三發(fā)生改變，福石控股（55.67%）代替吉比特排名第一，聯(lián)創(chuàng)股份（52.93%）代替返利科技排名第二，元隆雅圖（18.43%）代替姚記科技排名第三。較去年同期，40家公司ROE改善，95家ROE降低。
毛利率=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）÷營(yíng)業(yè)收入，代表了企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，一般來講，毛利率越高，產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，同時(shí)也與企業(yè)的銷售策略有關(guān)。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司中毛利率超過50%的有30家。其中，榜單前三發(fā)生改變，北京文化（98.04%）代替大晟文化排名第一，冰川網(wǎng)絡(luò)（95.30%）代替三六五網(wǎng)排名第二，三六五網(wǎng)（94.68%）退居第三。較去年同期，55家公司毛利率改善，85家毛利率下滑。
核心利潤(rùn)率=核心利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入，剔除了投資活動(dòng)、政府補(bǔ)助等非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利性。一般來講，核心利潤(rùn)率越高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利性就越強(qiáng)。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市有9家公司核心利潤(rùn)率超過30%，71家低于5%。其中，榜單前三發(fā)生改變，聯(lián)創(chuàng)股份（59.23%）代替新媒股份排名第一，新媒股份（41.36%）退居第二，吉比特（39.70%）代替凱撒文化排名第三。較去年同期，52家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利性改善，88家經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利性下滑。
研發(fā)費(fèi)用是指研究與開發(fā)某項(xiàng)目所支付的費(fèi)用，反映了企業(yè)對(duì)研發(fā)的重視程度。一般來講，研發(fā)費(fèi)用越高，企業(yè)對(duì)研發(fā)的重視程度越高，但也與企業(yè)自身的資金實(shí)力以及對(duì)研發(fā)投入的費(fèi)用化與資本化的選擇有關(guān)。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司研發(fā)費(fèi)用規(guī)模前三為完美世界（10.52億元）、世紀(jì)華通（9.03億元）、三七互娛（4.97億元）。研發(fā)費(fèi)用率前三為掌趣科技（32.47%）、大晟文化（31.68%）、巨人網(wǎng)絡(luò)（29.76%）。
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比，它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司有4家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率超過1，榜單前三發(fā)生改變，天龍集團(tuán)（1.44）代替佳云科技排名第一，引力傳媒（1.28）排名第二，元隆雅圖（1.11）排名第三。較去年同期，39家公司資產(chǎn)利用效率提高，98家公司資產(chǎn)利用效率降低。
核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~÷（核心利潤(rùn)+其他收益），反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)計(jì)處理的利潤(rùn)數(shù)字轉(zhuǎn)變?yōu)檎娼鸢足y的能力。一般來講，核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率越高，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)的含金量越高，核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率在1.2~1.5屬于較好，但也與行業(yè)特性有關(guān)。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司29家公司核心利潤(rùn)獲現(xiàn)率超過1.2。榜單前三發(fā)生改變，掌閱科技（44.74）代替歌華有線）代替金逸影視排名第二，貴廣網(wǎng)絡(luò)（27.19）代替引力傳媒排名第三。較去年同期，47家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變現(xiàn)能力增強(qiáng)，46家公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變現(xiàn)能力減弱。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變現(xiàn)要受經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利能力、存貨政策和兩頭吃能力三方面的影響，其中上下游資金占用比例是反映兩頭吃能力的重要指標(biāo)。
上下游資金占用比例=（上游資金占用規(guī)模+下游資金占用規(guī)模）÷營(yíng)業(yè)收入，表示單位收入可以占用上下游/需要為上下游墊付的資金量，反映企業(yè)對(duì)上下游的議價(jià)能力。該比例為正值且越大，表示占用上下游越多的資金，該比例為負(fù)值且越小，表示被上下用占用越多的資金。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司72家公司能夠占用上下游資金，68家公司被上下游占用資金。榜單前三發(fā)生改變，華誼兄弟（228.2%）代替江蘇有線%）保持排名第二，江蘇有線%）退居第三。較去年同期，77家公司對(duì)上下游議價(jià)能力增強(qiáng)，63家公司對(duì)上下游議價(jià)能力減弱。
其中，對(duì)上游，行業(yè)上市公司中119家公司能占用上游資金，有21家被上游占用資金；對(duì)下游，行業(yè)上市公司中有38家公司能夠占用下游資金，其余102家企業(yè)全部被下游占用資金。
企業(yè)主要有兩大造血點(diǎn)，一個(gè)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量金額反映，另一份是投資活動(dòng)，通過投資收益產(chǎn)生的現(xiàn)金反映。一般來講，造血能力規(guī)模越大，反映企業(yè)的造血能力越強(qiáng)。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司榜單前三發(fā)生改變，分眾傳媒（27.47億元）保持排名第一，利歐股份（24.20億元）代替萬達(dá)電影排名第二，三七互娛（18.41億元）代替鳳凰傳媒排名第三。
企業(yè)的投資分為戰(zhàn)略性與非戰(zhàn)略性，其中戰(zhàn)略性投資反應(yīng)企業(yè)的戰(zhàn)略與發(fā)展?jié)摿?，而非?zhàn)略性投資主要為企業(yè)短期的盈利行為。
其中戰(zhàn)略性投資主要包括兩點(diǎn)，一個(gè)是用于產(chǎn)能的建設(shè)，在報(bào)表中一般列示為在購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，一個(gè)是用于對(duì)外并購(gòu)或企業(yè)戰(zhàn)略性股權(quán)投資，報(bào)表中一般列示為取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額。一般來講，該數(shù)值越大，公司與戰(zhàn)略相關(guān)的投資規(guī)模越大，未來的發(fā)展?jié)摿υ酱蟆?
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司榜單前三發(fā)生改變，中國(guó)出版（8.60億元）代替世紀(jì)華通排名第一，捷成股份（7.77億元）代替東方明珠排名第二，江蘇有線億元）代替萬達(dá)電影排名第三。
產(chǎn)能擴(kuò)張比例=長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投入÷期初長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，反映公司長(zhǎng)期性資產(chǎn)擴(kuò)張的投資決策，公司采取的是擴(kuò)張、維持還是收縮戰(zhàn)略。一般來講，該數(shù)值越大，企業(yè)表現(xiàn)出越明顯的產(chǎn)能擴(kuò)張。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司中有2家產(chǎn)能擴(kuò)展比例大于100%。榜單前三發(fā)生改變，星期六（129.49%）代替天下秀排名第一，天下秀（123.38%）退居第二，國(guó)旅聯(lián)合（91.65%）代替流金歲月排名第三。
負(fù)債主要包括金融負(fù)債（如短期借款等）與經(jīng)營(yíng)負(fù)債（如應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款等），其中金融負(fù)債反映企業(yè)的輸血能力，經(jīng)營(yíng)負(fù)債反映企業(yè)的造血能力。
金融資產(chǎn)負(fù)債率=金融性負(fù)債÷總資產(chǎn)總計(jì)，反映企業(yè)對(duì)輸血的依賴。該數(shù)值越大，企業(yè)對(duì)輸血的依賴越大，償債壓力越大。
2022上半年傳媒行業(yè)A股上市公司中有2家金融資產(chǎn)負(fù)債率高于50%。*ST新文（85.40%）保持排名第一，*ST中昌（69.43%）代替福石股份排名第二，三五互聯(lián)（（49.94%）保持排名第三。較去年同期，77家公司金融負(fù)債率增加，63家公司金融負(fù)債率減少。
